文／劉得浩（律師）
同治皇帝大筆一揮，批准了李鴻章的奏摺，正式成立輪船招商總局，不過朝廷手頭緊，沒有多餘的預算，李鴻章只好想辦法自籌資金來源。
於是，李鴻章師夷之長以制夷，把西方的股票制度原汁原味搬到了清朝，發行股票籌資，而且號稱「中華第一股」。這支股票很快就成了股王，輪船招商總局的首次公開發行價格為每股一百兩白銀，到了西元一八八二年，漲到了每股兩百六十五兩白銀，作為清朝股王，當之無愧。
法眼觀點
故事中的中華第一股是公司股票，在現代來看，歸證券交易法所管。按照證券交易法第二十二條規定：「有價證券之募集及發行，除政府債券或經主管機關核定之其他有價證券外，非向主管機關申報生效後，不得為之。」意思是李鴻章如果想發行股票籌資，必須向金管會申報生效才能發行，否則按照證券交易法第一百七十四條第二項第三款規定，應處五年以下有期徒刑，得科或併科新臺幣一千五百萬元以下罰金。
李鴻章當時的行為，就如同現在一些不法業者打著「虛擬貨幣」、「某某投資方案」的名號，或是以股票、紅利、分潤等名義，透過直銷模式非法募集資金，它們的特點都是投資報酬率極高，或經常借助時事、科技題材包裝推銷，骨子裡卻是老鼠會，與科技技術無關，也沒有把錢真正用於投資，更違反前述證券交易法的規定。
參與的人不僅是受害者，甚至在幫忙兜售賺取業務獎金時也成了共犯，最後被騙光錢不說，還可能面臨牢獄之災，賠償客戶和下線損失。
為了避免不法業者橫行，政府在兼顧自由市場機能的考量下，進行了有限的監管，給予投資人保障，例如民眾可以透過政府網站查詢有價證券的發行資料，確保自己的錢真的用於投資項目上，也能讓具有技術的優良團隊籌到資金。
啟示
協助販售未申報的金融商品，可能觸法。 |